作者：sui14
编译：Ladyfinger，BlockBeats
编按：
本文深入分析了Dencun 升级对以太坊L2 网路的影响，揭示了升级後L2 网路在降低交易成本、增加用户活动和资产流入方面的积极成果，同时指出了由於MEV 活动导致的网路拥塞和高回滚率等负面效应。文章呼吁社区关注并共同开发适应L2 特性的MEV 解决方案，以促进以太坊生态系统的健康发展。
导读
在这篇文章中，我们旨在提供当前L2 状态的资料概览。我们监测了Dencun 升级在3 月对L2 的gas 费用减少的重要性，研究了这些网路上的活动是如何演变的，并强调了由MEV 活动驱动的新兴挑战。此外，我们讨论了为L2 开发MEV 工具和解决方案的潜在障碍。
好的方面：Dencun 升级後L2 的采用情况gas 成本下降了10 倍
以太坊L2 的gas 费用由两部分组成：在L2 上执行交易的成本，以及将大量交易提交到以太坊L1 的成本。不同的L2 gas 费结构和排序规则因其发展阶段和设计选择而异。例如，Arbitrum 依照先来先服务（FCFS）的原则运作，交易依接收顺序处理。相较之下，Optimism（OP Mainnet）和Base 作为OP Stack 的一部分，使用优先级gas 拍卖（PGA）模型，该模型结合了L2 基础费用和优先费用。用户可以选择支付更高的优先费用，以便更快地被包含并在区块中更早出现。了解费用结构对於理解生态系统的成长和MEV 动态至关重要。
从历史上看，以太坊L1 的费用构成了用户在L2 上交易时所需支付的总费用的大部分，占成本的80% 以上，如下图中的黑色条所示。然而，在3 月14 日的Dencun 升级之後，L2 从使用calldata 转变为一种更经济的方法，即所谓的“blobs 1”，用於向L1 提交批次。这种暂存包含自己的gas 拍卖，由blob 基础费用和优先费用组成。
自Dencun 以来，L2 支付给L1 的费用有了显着的减少——图表显示OP Stack 链的gas 成本分解发生了重大变化，L1 成本从90% 骤降至仅1%，而L2 成本现在占总成本的99%。这一转变导致L2 上的平均总gas 费整体下降了大约十倍，例如OP Mainnet 的平均gas 费从每笔交易约0.5 美元暴跌至0.05 美元。
L2 上的活动量激增
成本降低後，L2 上的活动和使用量有了显着增加，这从上图中L2 的gas 费飙升中可以看出。值得注意的是，在3 月26 日，Base 的平均gas 费用超过了升级前的最高水准。为了容纳更多交易并减少网路拥堵，Base 从3 月26 日开始提高了其gas 目标，并在此之後进行了几次调整。
下面的图表突出显示了L2 上的每日交易数量，展示了Arbitrum、Base 和OP Mainnet 等网路的显着增长。特别是，Base 的每日交易量增加了四倍，现在每天处理约200 万笔交易。
尽管很难确定这是有机参与的结果还是受到激励计划和Sybil 活动的影响——但自去年年底以来，随着市场条件的改善和由Solana 上的WIF 引发的memecoin 季节的到来，所有主要L2 上的活跃位址和DEX 交易量都明显在EIP-4844 升级後增加，特别是在Base 和Arbitrum 上。
流向L2 的资产
随着市场条件的改善和由Solana 上的WIF 引发的memecoin 季节的到来，自去年年底以来，L2 上的TVL 持续上升。值得注意的是，Base 已成为成长最快的链，最近的总TVL 也超过了OP Mainnet。
自3 月初以来，Base流入约15 亿美元的USDC，其中一部分是Coinbase 将客户和企业的资金转移到Base 上。根据Artemis 自2024 年1 月以来对11 个主要桥的数据，从以太坊到主要L2 有140 亿美元的流出。 Arbitrum 以约70 亿美元领先，紧随其後的是zkSync、Base 和OP Mainnet。根据Debridge Finance 的进一步数据，这是一个在EVM 链和Solana 中广泛使用的跨链桥，并证实了Arbitrum 和Base 是所有资金流出的顶级接收者。
坏的方面：随着gas 费用降低，隐藏的MEV 活动逐渐增多
当我们进一步检查交易时，我们注意到Bot 交易活动正在提高L2 上的gas 费和回滚率。我们将在下一部分透过使用Base 的统计数据进行案例研究，更全面地探讨这个问题，突出显示Dencun 升级後L2 上更便宜的gas 的影响。
Dencun 升级後的L2：类似没有Flashbots 的以太坊，但缺少交易池
网路拥堵
挑战开始显现於3 月26 日，Base 网路的日均gas 费短暂激增，一度超过了Dencun 升级之前的水平。然而，到了6 月3 日，Base 将其gas 目标提升至7.5M gas/秒，相较於Dencun 升级时的2.5M gas/秒，此举将平均gas 成本重新降至大约5 美分。
在Base 网路上，消耗gas 最多的合约包括Telegram 交易BotSigma 和Banana Gun，以及数位钱包和DEX，例如Bitget 和Uniswap。除此之外，还有许多未标记的合约参与了代币铸造、meme 币交易和原子套利等活动。这些合约是Base 网路上以gas 费用支付排名的顶级合约。
透过比较流行的Telegram Bot 的行为，如BananaGun，可以明显看出，它们进行的交易产生的gas 费用远高於普通交易。在Dencun 升级之後，使用BananaGun Telegram 机器人的用户在Base 网路上执行交易时，gas 价格一度飙升至30 Gwei 的峰值。尽管这一费率随後稳定在大约3 Gwei，但仍是其他交易所需支付gas 费用的43 倍。
Base 上的日常gas 价格，Banana Gun 交易与其他交易的比较
当对Base 网路上所有主流DEX 交易Bot 每月平均支付的gas 价格进行分析，并将其与非Telegram 机器人交易（以黑色条表示）相比较时，可以明显看出，使用交易Bot 的用户承担了明显较高的gas 成本。以下是Base 网路上每月gas 价格的对比，显示了所有Telegram Bot 与其它交易之间的差异。
高回滚率飙升
区块链网路中交易的回滚率是衡量其健康状态的重要指标。我们注意到，在Dencun 升级之後，特别是Base、Arbitrum 和OP Mainnet 等L2 网路上的回溯率有所上升。目前，乙太坊主网的回溯率约为2%，而Binance Smart Chain 和Polygon 的回溯率则在5-6% 之间。在Dencun 升级之前，Base 的回滚率也维持在大约2% 的水平，但之後却急剧上升至约15%，并在4 月4 日达到了30% 的峰值。同时，Arbitrum 和OP Mainnet 也出现了交易失败率的周期性激增，比率在10% 到20% 之间波动。
跨链的交易回滚率
深入分析後，我们发现L2 网路上的高回滚率并不总是代表普通用户的实际体验。相反，这些回滚很可能是MEV 机器人引起的。透过采用以下启发式方法（查询2 ），我们识别出了一组表现出类似机器人行为的路由器合约——它们在执行MEV 提取交易时表现出了较高的回溯率：
自Dencun 升级以来，
· 活跃路由器：该合约处理了超过1000 笔交易。
· 有限的互动EOA：少於10 个EOA（外部拥有的帐户）钱包作为交易发送者进行了互动。
· 发送者分布：少於50% 的交易发送者只发送了一笔交易，表明用户群体没有表现出长尾分布。这表示路由器不太可能被零售用户使用。
· 行为模式：交易历史恰好涵盖24 小时或在一个区块内显示多笔交易，显示非人类行为。
· 交换集中度：超过75% 的成功交易涉及交换。
· 检测到的MEV 交易：超过10% 的成功交易使用原子MEV 策略，如hildobby 的启发式方法所检测到的。
使用这些标准，我们在Base 上侦测到51 个路由器，这很可能代表了Base 上Bot 活动的保守估计下限。
我们将Base 网路上由路由器处理的所有交易分为两组，并进行了比较分析。结果显示，类似机器人的路由器与其他交易相比，其回滚率差异显着：类似机器人的合约平均回滚率达到了60%，这是其他交易观察到的大约10% 的六倍。
Base 上的日常回滚率，以Bot 类似合约与其他交易的比较
根据上述数据，我们可以推断，像MEV 机器人和Telegram 机器人这样的自动化交易活动，很可能是导致Base 网路上高gas 费用和高回滚率的主要原因之一。
L2 的单一序列器架构，结合缺少公共交易池，助长了大量利用序列器的MEV 策略，这些策略成为网路拥塞的主要原因。尤其是在采用优先gas 拍卖（PGA）机制的L2 网络，如OP Mainnet 和Base，这种壅塞更为明显。结果不仅是网路的拥堵，还包括因回滚交易和MEV 搜寻者活动而浪费的大量区块空间和gas 费用。这与Flashbots 出现之前的以太坊情况类似，不同之处在於，由於目前L2 上缺少交易池，不存在夹心MEV 的现象。
L2 上的MEV 规模究竟有多大？
理解L2 网路上的MEV 活动对於评估其影响至关重要。然而，目前尚未有一个广泛认可的数字，这些数字是透过多个来源和可靠方法验证的L2 MEV 数据。此外，与以太坊主网相比，L2 缺乏像mev-inspect 、 libmev 、 eigenphi这样的工具所提供的即时监控数据，这些数据对於衡量MEV 的总量和矿工的利润至关重要。
迄今为止发布的一些L2 MEV 数据集和研究包括：
· 由hildobby在Dune Analytics 上建立的开源资料集（启发式连结： 三明治| 三明治| 原子套利）
· 由Arthur Bagourd 和Luca Georges Francois 撰写的研究论文《 Quantifying MEV On Layer 2 Networks 》，该论文透过使用mev-inspect 实现，量化了在Polygon、OP Mainnet 和Arbitrum 上的MEV。该研究得到了Flashbots 的资助。
· 研究论文《 Rolling in the Shadows: Analyzing the Extraction of MEV Across Layer-2 Rollups 》，由Christof Ferreira Torres、Albin Mamuti、Ben Weintraub、Cristina Nita-Rotaru 和Shweta Shinde 撰写，量化了活动并讨论了利用序列器角色及其L2 批次确认延迟的L2 上的新型MEV 策略。
除了上述资源外， Sorella Labs很快就会发布他们的MEV 资料索引器工具Brontes，这将是一个开源储存库，可用於以太坊主网和L2。 Flashbots 和Uniswap Foundation 正在寻求提供资助以扩展L2 MEV 分类法和量化。如果您在这方面进行了工作或有兴趣合作，请与Flashbots 市场研究团队联系。
尽管还需要进一步的验证，但hildobby 在Dune Analytics 上发布的数据集提供了一个有价值的初步参考标准。
使用hildobby 资料集的L2 上的原子套利量
在过去一年里，六个主要L2 包括，Arbitrum，OP Mainnet，Base，Zora，Scroll 和zkSync 上的原子套利MEV 交易量超过了360 亿美元，这占到了每个链上所有去中心化交易所（DEX）交易量的1% 到6%。这些MEV 交易量最初主要集中在Arbitrum 和OP Mainnet 上，但最近已经逐渐转向Base 和zkSync。
与原子套利交易量相比，L2 网路上的三明治攻击交易量明显较少，这与以太坊形成了鲜明对比，在以太坊上，三明治攻击的交易量是原子套利的四倍。这种差异主要是由於L2 网路采用单一序列器的设置，并没有交易池，这限制了搜寻者利用交易池中的用户交易来执行三明治MEV 的能力，除非出现交易池资料外泄或单一序列器发起的三明治攻击。因此，在L2 上，原子套利、盲回跑、统计套利和清算成为了对搜寻者更可行的策略。
以太坊MEV 量分解
测量MEV 市场L2 上剩余的MEV 收入有多少？
虽然很难精确量化MEV 市场，但我们可以检查其他具有MEV 解决方案的生态系统中的数字来进行尺寸比较：
· 在以太坊L1 上，来自MEV-boost 区块的年度验证器收入约为9680 万美元（根据3500 美元/ETH 价格的估算）；MEV-boost 区块的中位数价值是普通验证器区块价值的4 倍。
普通区块与MEV-boost 区块的区块奖励分布
· 在Solana 上，验证者透过Jito 的捆绑服务从验证器提示中收集的额外MEV 收入，基於每周50,000 SOL，预计约为3.38 亿美元（根据130 美元/SOL 的价格估算）。
透过Jito 捆绑服务赚取的每日提示，按验证器与Jito 实验室
尽管Base 网路的确切MEV 总量尚未公布，但我们可以透过观察Banana Gun Telegram Bot 的收入来对市场规模进行估算，该Bot 是市场上最活跃的参与者之一。 Banana Gun 在Base 的L2 网路以及Solana 上的交易量大致相同，每条链都能带来超过100 万美元的每日交易量，相当於每条链每天产生超过10,000 美元的交易费用。
Banana Gun Telegram Bot，跨链的量和费用
请注意，Banana Gun Bot 在Solana 的市占率可能与Base 有显着的差异。例如，Solana 平台上存在其他几个主要的Telegram Bot，例如Sol Trading Bot 和BonkBot，而Base 上可能支援的Telegram Bot 数量较少。因此，不能简单地将Banana Gun 在Solana 上的交易量和MEV 收入比例直接用来估算Base 上的总MEV 收入。
然而，透过另一种预测方法，我们可以看到不同的结果：在3 月份，Banana Gun Telegram Bot 向以太坊的区块建构者和验证器支付了超过2,300 万美元。特别地，在3 月26 日至4 月1 日这一周内，Banana Gun 在Base 上的交易量实际上超过了以太坊，如图表中的峰值所示，这暗示了Base 网路具有巨大的MEV 收入潜力。这种跨链交易量的比较，揭示了Base 在MEV 方面的成长前景。
当然，Base 和以太坊在MEV 生态系统方面存在显着差异。相较於以太坊，Base 上的MEV 竞争可能不那麽激烈，这可能导致Bot 在出价给验证器时所需支付的费用较低。尽管如此，那些主要依靠盲狙击和套利机制的meme 币交易Bot，在Base 的序列器架构下仍然具有可行性。
Banana Gun Telegram Bot 用户支付给验证器的MEV 收入
关注L2 网路中的MEV 问题
以太坊已经形成了一个成熟的MEV 生态系统，配备了为供应链各层级参与者服务的基础设施工具。在协议层面， MEV-boost允许验证者透过竞标方式外包区块建立任务。对於搜寻者而言，以太坊区块建构者提供的捆绑服务——类似於Solana 的Jito 实验室和Polygon 的FastLanes——使他们能够实施包含回滚保护的MEV 策略。这些服务确保了区块建构者会模拟交易，并且只执行那些确定不会回滚的交易。此外，像Flashbots Protect 这样的私人RPC 服务，为一般使用者提供了绕过公共交易池及其潜在风险的途径。然而，目前的L2 网路在开发与此相媲美的MEV 基础设施方面，仍有很大的提升空间。
为何需关注L2 网路的MEV 策略及解决方案？
MEV 现像在缺乏交易池的环境中依然存在，并在维持市场效率方面扮演关键角色，特别是透过执行统计套利、原子套利和清算等策略，对过时的AMM 和借贷市场中的流动性进行清算。
然而，缺乏成熟的MEV 基础设施，如捆绑服务，可能导致一些负面後果。在没有交易池的情况下，许多MEV 策略可能会退化为垃圾邮件策略，这将会引发：
· 网路回滚率增加；
· 因此网路壅塞加剧。
透过实施捆绑服务，将MEV 竞争的焦点从主链转移到辅助链，可以有效减轻用户因MEV 机器人竞争而面临的高gas 费负担。同时，搜寻者因获得回滚保护而能享受更高的效益，降低了失败的风险成本。
对於采用共享序列器的L2 网络，目前主流的解决方案往往要求用户将交易发布到公共交易池，这可能导致三明治攻击的重现。在这种情况下，像Flashbots Protect这样的MEV 保护工具显得尤为重要，它们不仅能够保护用户免受三明治攻击的威胁，还可能提供MEV 或优先费用的退款，确保用户获得更优质的交易执行和更有利的价格。
复杂MEV 基础设施的开发面临一些尚未解决的挑战。首先，随着更多的价值流向序列器，搜寻者的收益模式会随时间推移而变化，边际利润可能会减少。这种变化可能引发关於长期内高竞争性搜寻策略可持续性的问题。我们预期市场机制将调节这一现象，使得常见搜寻策略将向序列器支付较大比例但非全部的价值，而不那麽常见的策略则支付较少。
此外，现有的MEV 基础设施，例如以太坊的区块建立市场，其订单流动态正在快速演变。截至目前，这些因素已成为区块建构市场集中化趋势以及以太坊L1 上私有交易池兴起的主要驱动力。确保区块建立市场保持竞争力和公平性，仍是一个需要解决的问题。
最後，L2 网路的MEV 解决方案可能需要区别於当前以太坊的机制，这主要是由於L2 独有的特性：例如更短的区块生成时间、成本更低的区块空间以及相对集中的治理结构。例如，Arbitrum 的区块时间仅为250 毫秒，这样的快速出块速率是否能够与现有的MEV 基础设施相容，目前还不得而知。同时，L2 提供的充足且经济的区块空间已经大幅改变了交易搜寻的格局，使得垃圾邮件问题变得更加严重，亟需新的解决策略。此外，与以太坊L1 等其他环境相比，L2 的治理更为集中，这可能允许对MEV 服务提供者提出额外的要求，例如要求区块建构者避免对用户进行三明治攻击，以确保市场的公平性。
