OKX 正式上线盘前交易功能，允许用户对尚未上线的代币进行交割合约交易，旨在为用户提供一个可以参与新代币的价格发现平台。
（前情提要： OKX 推出盘前交易功能，首期上线 HMSTR/USDT 交割合约）
（背景补充： OKX Jumpstart 新币挖矿「Matr1x」来了，如何参与、代币经济、预期收益..整理）
本文目录
本文为广编稿，由 OKX 撰文、提供，不代表动区立场，亦非投资建议、购买或出售建议。详见文末责任警示。
比特币和以太坊主导了加密货币市场的初期，但随着行业的飞速叠代和日渐成熟，越来越多新兴项目开始涌现。新币市场是加密货币领域的一个重要的部分，对行业的创新和发展起到了关键作用。
新币市场总市值占比的变化，反映了创新技术的进步和应用场景的扩展，推动了加密行业格局的演变，其较大的市场渗透潜力，提升了全球对加密货币的认知和接受度。
比如 DeFi 和 NFT 等新兴应用满足了用户对金融创新和数字艺术的需求，并反向推动了新币市场的进一步发展。截至 2024 年 7 月，新币市场总市值占比约为 30% 左右，体现了其在整体市场中的重要地位。
为响应活跃用户对新币市场的参与热情，OKX 正式了上线盘前交易功能，允许用户对尚未上线的代币进行交割合约交易，旨在为用户提供一个可以参与新代币的价格发现的安全可靠的平台，并引领行业交易工具的创新。用户升级 OKX APP 至 v6.7 及以上版本，即可立即体验。
关於盘前交易
OKX 盘前交易的交割合约本质是 USDT 本位交割合约，通常情况下会在新币种在币币交易市场上线前进行交割。用户透过 OKX 盘前交易，可以在币种正式上线前进行交易，抢先买卖平台上线的加密资产交割合约，同时享受 2 倍杠杆加持。
一般而言，在盘前交易阶段，用户可以透过做多或做空来获取价格波动的收益；合约交割阶段，OKX 盘前交割合约会在交割日按照特定价格进行交割；但币币上线阶段，OKX 盘前交割的合约并不保证其币种最终会在现货交易中上线。
从行业发展来看，对尚未上线的代币进行交割合约交易，不仅提供了有效的价格发现和流动性提升机制，还为用户和项目方提供了更好的风险管理工具和市场参与机会。
值得注意的是，OKX 盘前交易市场与标准交割市场部分产品机制不同，接下来将挑选部分重点机制进行解读。其中，指数价格采用了 OKX 盘前交易交割合约的最新成交价作为指数价格，该指数价格也用於确定合约的交割价格。
核心要素解读
用户比较关心的问题是，OKX 盘前交易会不会影响後续币种在 OKX 上币的价格？事实上，OKX 盘前交易市场的价格由买卖双方的市场行为决定，该价格可能无法准确反映新币种实际发行的价格。虽然盘前交易可以反映市场预期，但币种本身上币价格可能会受到其他不同因素的影响，两者不具有直接相关性。
OKX 盘前交易 | |
| 合约要素 | 详情示例 |
| 合约标的 (Underlying) | XXX/USDT 指数（指数取该合约的最新成交价） |
| 结算币种(Settlement crypto) | USDT |
| 合约面值(Face value) | 1 XXX |
| 报价单位 (Price quotation) | 按照 1 XXX 的 USDT 价格进行报价 |
| 最小变动价位 (Tick size) | 0.0001 |
| 杠杆倍数 (Leverage) | 0.01 ~ 2 倍 |
| 交易时间(Trading hours) | 7×24 小时 |
| 合约类型（Contract type） | 交割合约 |
| 交割时间（Settlement time） | 合约交割日期尚未确定，确定後会另行公告通知 |
除此之外，透过下面的表格，提炼了 OKX 盘前交易的交割合约的核心要素，接下来针对其中几个进行解读，比如交割时间、价格等。
第一，交割时间。
1）如果新币种正常发行，并确定在 OKX 币币市场上线，盘前交易的交割合约会在现货市场币种上线前进行交割，具体交割日期会以公告的形式另行通知，交割时间确定後会在交易页面的交割日期里展示。
2）如果项目方取消新币发行或者半年内都不公布发币计划或者因为其他风控问题平台提前决定後续不在 OKX 币币市场上线，OKX 可能会提前进行合约的下线，具体交割日期会以公告的形式另行通知，交割时间确定後会在交易页面的交割日期里展示。
3）对於 API 用户：交易产品 ( instruments ) 相关接口的 expTime 字段返回交割日期。交割日期是可以改动的，API 用户应该透过推送接口或定时查询接口关注 expTime 的改动。
第二，杠杆倍数。OKX 盘前交易当前支持的杠杆为 0.01 ~ 2 倍，即最大为 2 倍。
第三，梯度档位限仓规则。用户最大可开仓量为梯度档位表中用户所选杠杆倍数所对应的最大仓位量。仓位的维持保证金数量等於梯度档位表中，用户仓位大小所对应档位的维持保证金率( MMR ) 乘以用户仓位大小。
| 用户等级开仓限制规则 | ||||
| 用户等级 | 最大可开仓量 (USD) | 维持保证金率 | 初始保证金率 | 最大杠杆倍数 |
| 1 | 5,000 | 10% | 50.00% | 2 |
| 2 | 10,000 | 12% | 50.00% | 2 |
| 3 | 15,000 | 13% | 100.00% | 1 |
| 4 | 20,000 | 14% | 100.00% | 1 |
| 5 | 30,000 | 15% | 100.00% | 1 |
| 6 | 40,000 | 16% | 100.00% | 1 |
| 7 | 50,000 | 17% | 100.00% | 1 |
| 8 | 60,000 | 18% | 100.00% | 1 |
| 9 | 70,000 | 19% | 100.00% | 1 |
| 10 | 80,000 | 20% | 100.00% | 1 |
| 11 | 90,000 | 21% | 100.00% | 1 |
| 12 | 100,000 | 22% | 100.00% | 1 |
注意，上述的最大可开仓量的单位是 USD，需要根据币价和合约面值换算为具体的张数：
张数= USD 价值 / 币价 / 合约面值 / 合约乘数 ( 具体张数数值参考上币公告 )
第四，限仓规则。对於盘前交易的合约，用户可开仓位大小在满足梯度档位限仓规则的同时，还需要同时满足用户限仓大小。U本位合约特约做市商 ( DMM ) 用户，限仓大小为 100,000 USD；非 U 本位合约特约做市商 ( DMM ) 用户，限仓大小为 10,000 USD。
限仓规则 | ||
| 用户类型 | 限仓大小 (USD) | 限仓大小(张数) |
| U 本位合约特约做市商 (DMM) 用户 | 100,000 | 张数 = USD 价值 / 币价 / 合约面值 / 合约乘数 具体数值参考上币公告 |
| 非 U 本位合约特约做市商 (DMM) 用户 | 10,000 | |
双面性：亮点与风险
用户透过 OKX 盘前交易，可以实现多种不同维度的需求。比如，可以在代币正式上线前就参与交易，抢先布局交易，捕捉市场机会。
在正式上线前了解代币的预估价值，参与盘前交易的活跃度和市场反应可以增强社区对代币项目的信心，透过实际交易数据验证市场需求和项目潜力，增加价格发现机会和交易透明度。
再比如，在代币正式上线前锁定价格，利用交割合约交易对冲价格波动风险，从而规避市场波动带来的不确定性。以及进行更多的交易策略选择，根据市场情况灵活调整交易组合等等。
总之，透过 OKX 盘前交易，用户能够在加密货币市场中更加主动、灵活地进行交易决策，享受到更多的市场机会和更高的交易效率。
尽管 OKX 持续努力为您提供更好的交易体验，但交易盘前合约具有高风险，因为盘前市场更容易出现流动性降低、价格波动性更高的情况，并且用户面临更大的强平风险，并非所有在盘前合约中交易的币种最终都会在 OKX 上线。
当前，OKX 保留自行决定调整上线、延长或终止合约以及合约结算日的权利。
需要注意的是，盘前合约具有固定的到期日，到期日与相关标的代币的上线挂钩，到期时仅以 USDT 结算，因此用户不是在交易标的代币，也不应期望在合约到期时收到标的代币。
此外，由於交易是在相关币种上线前进行，因此标的代币没有明确可识别的价格来源，因此合约的价格可能与上线时和上线後的标的代币价格不同。OKX 可随时自行决定暂停或终止此类盘前合约交易。
使用教程
如何使用OKX盘前交易？
- 打开OKX App，点击「交易」，选择「盘前交易」。或左上角「更多」，选择「盘前交易」。
- 此处以 ABCD 为例，点击「去交易」後，「开啓盘前交易」进入币种交易界面。
- 盘前交易仅限逐仓模式，可点击杠杆倍数自由修改，且最高为 2X；其他操作流程与多数交易流程相同，根据个人偏好设置订单模式、价格、成本等多参数进行开多或开空即可。
工具创新
从行业层面而言，OKX 盘前交易展示了其强大技术创新和响应用户需求的能力，为加密货币市场带来了更多的交易模式和工具，可以吸引更多的用户和流动性，并且可以帮助市场提前发现和确定代币的价格，这种价格发现机制有助於在代币正式上线前形成市场共识，使得市场价格更加透明和稳定，推动了行业的进步。
从用户层面而言，可以在代币正式发布前对冲价格波动风险，规避上线後可能的价格波动风险，从而实现更有效的风险管理。或者有了提前参与新项目的机会，可以更早地布局和参与新项目，打破了限制。
从项目层面而言，OKX 盘前交易为新代币提供了一个额外的流动性管道。透过交割合约，交易者可以在代币上线之前进行买卖操作，增加了市场的活跃度和流动性。
这对於新项目而言，能够在正式交易前就获得市场关注和资金支持。此外，新代币项目可以在正式上线前展示其市场需求和用户兴趣，这不仅增强了项目方的信心，也提升了潜在用户和社区的信任感，有助於项目在上线後的成功。
但任何工具都具有两面性，OKX 盘前交易也不例外，提供机会的同时也带来风险，用户参与前需要进行全面评估，不能盲目。新币市场如同加密货币世界中的璀璨星辰，闪烁着无限的可能性，OKX 推出盘前交易功能，将这种可能性进行了更好地传递。
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